Apolo

Atividade

131754 - RES009 Valuation de Ativos do Real Estate

Período da turma:

03/03/2026 a 09/06/2026

Selecione um horário para exibir no calendário:

Descrição:

Detalhamento:
1. Apresentação da disciplina. Regras gerais e método de avaliação na disciplina. Os métodos de avaliação de ativos imobiliários. Avaliação de imóveis por meio de comparação direta e valuation de imóveis discretos (escritórios, shopping-centers, hotéis) utilizando-se o conceito de Valor da Oportunidade do Investimento (VOI).
2. Os negócios em real estate e premissas para o investimento em empreendimentos de base imobiliária (EBI). O ciclo de geração de renda em um EBI. Estrutura do fluxo de investimento e retorno. O cenário referencial e a análise de riscos.
3. Início de estruturação do modelo protótipo: edifício de escritório para locação (EEL). Fluxo de caixa na operação: Receita Operacional Bruta (ROB) e Resultado Operacional Disponível (ROD), despesas operacionais, heterogeneidade dos prazos de locação, estrutura dos contratos de locação.
4. Arbitragem do Valor da Oportunidade do Investimento (VOI-0) a partir do cenário referencial determinístico para o ciclo operacional. Valor da Oportunidade de Investimento ao final do ciclo operacional. Indicadores do ciclo operacional no cenário determinístico. O fundo para reposição de ativos (FRA). Os investimentos em reciclagem (IR) ao final do ciclo operacional. O modelo desta aula desenvolvido pelos alunos será submetido à avaliação (E1).
5. Arbitragem do Valor da Oportunidade do Investimento (VOI) a partir do cenário referencial estabelecido entre fronteiras de flutuação (intervalo). O modelo desta aula desenvolvido pelos alunos será submetido à avaliação (E2).
6. Riscos provocados por distúrbios na operação e impactos na arbitragem do Valor da Oportunidade de Investimento (VOI-0). Como se configura a perda do valor do investimento no EEL com a quebra de desempenho. O modelo desta aula desenvolvido pelos alunos será submetido à avaliação (E3).
7. Análise de VOI considerando diferentes momentos de desmobilização ao longo do ciclo operacional. Análise de como os fluxos de Resultado Operacional Disponível (ROD) e VOI remuneram os investimentos considerando diferentes momentos de saída do investimento.
8. O erro de conceituar perenidade e utilizar múltiplos em valuation de ativos imobiliários. Indicadores complementares para empreendimentos de base imobiliária.
9. Valuation de empresas do segmento de real estate, por meio de parâmetros.
10. Avaliação final dos alunos. (P)

Bibliografia:
1. ROCHA LIMA JR., J. R., MONETTI, E e ALENCAR, C.T. Real Estate: Fundamentos para análise de investimentos’ editora Elsevier, São Paulo (2011).
2. ROCHA LIMA JUNIOR, João da. Princípios para Análise de Qualidade de Empreendimentos: o Caso dos Empreendimentos de Base Imobiliária. 68p. Boletim Técnico/PCC/153. EPUSP, São Paulo, 1995
3. ROCHA LIMA JUNIOR, João da. Fundos de Investimento Imobiliário com Portfolio de Base Imobiliária: Notas sobre a Depreciação do Ativo. 38p. Boletim Técnico/PCC/187. EPUSP, São Paulo, 1997
4. ROCHA LIMA JUNIOR, João da. Decidir sobre Investimentos no Setor da Construção Civil. 72p. Boletim Técnico/PCC/200. EPUSP, São Paulo, 1998
5. ROCHA LIMA JUNIOR, João da. Formação da Taxa de Retorno em Empreendimentos de Base Imobiliária. 36p. Boletim Técnico/PCC/218. EPUSP, São Paulo, 1998
6. ROCHA LIMA JUNIOR, João da. Análise Econômica de Empreendimentos de Longo Horizonte de Maturação: Indicadores Avançados para Análise da Qualidade do Investimento. 24p. Boletim Técnico/PCC/271. EPUSP, São Paulo, 2001
7. ROCHA LIMA JUNIOR, João da. Análise de Investimentos e valuation no mercado de edifícios de escritórios para locação: questões sobre a doutrina. Real Estate: Economia & Mercados, vol2, nº1, pp.43-85. EPUSP, São Paulo, 2005
8. ROCHA LIMA JUNIOR, João da. Notas sobre valuation de empresas e empreendimentos: the dark side of valuation Carta do NRE-POLI, nº02/06. EPUSP, São Paulo, 2006

Carga Horária:

30 horas

Tipo:

Obrigatória

Vagas oferecidas:

Ministrantes:

Paola Torneri Porto

voltar