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Atividade

112838 - Risco Financeiro e o Mercado de Comercialização de Energia no Brasil

Período da turma:

08/07/2025 a 19/08/2025

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Descrição:

OBJETIVOS DA DISCIPLINA
Riscos financeiros afetam o comportamento dos agentes econômicos, sejam eles empresas, famílias ou bancos. Todos precisam administrar suas finanças de modo a preservar sua solvência. Para tanto, contam com os serviços oferecidos pelos mercados financeiros como pagamentos e apoio a ativos: originação, registro, negociação, transferência, liquidação, liquidez, gestão e seguros. A moeda é o ativo que liquida as obrigações financeiras de forma irrevogável e irretratável. Os bancos e do Banco Central administram a o sistema de pagamento e a oferta de moeda. Existem dimensões micro e macroeconômicas nos riscos financeiros. A relevância desses mecanismos leva os governos a atuar de modo a manter a estabilidade desses mercados por meio da regulação, mitigando o risco sistêmico, introduzindo, entretanto, um risco adicional, de caráter moral. A globalização financeira levou ao desenvolvimento de princípios de regulação financeira internacional: os chamados Acordos de Basiléia. Esse aparato regulatório determina que as instituições financeiras mantenham um nível de patrimônio que seja proporcional aos diversos tipos de riscos que emergem de suas operações ativas e passivas. Já o mercado de comercialização de energia no Brasil permite os atores carreguem riscos financeiros excessivos pela inexistência de mecanismos de limitação da fragilidade financeira de seus participantes. As quebras recorrentes de comercializadoras no mercado livre são o exemplo mais nítido dessas fragilidades.

OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM
Ao final do curso, os alunos estarão habilitados a: entender a natureza e a importância dos riscos financeiros em todas suas dimensões; utilizar uma tipologia para avaliar risco de contraparte; compreender os princípios básicos da regulação financeira moderna; identificar e avaliar os riscos financeiros na comercialização de energia, do ponto de vista micro e macroeconômico.

CONTEÚDO PROGRAMÁTICO
Conhecer a natureza e a relevância do risco financeiro do ponto de vista dos atores econômicos: a importância dos fluxos de caixa. O papel da incerteza. A centralidade do risco de solvência e da restrição de sobrevivência em suas dimensões micro e macroeconômica. O papel do mercado financeiro na provisão de serviços para a gestão financeira dos agentes econômicos: liquidez, precificação, originação, negociação e transferência de ativos e liquidação de pagamentos. Papel dos bancos e do banco central e a formação da taxa de juros e de câmbio. Regulação Financeira e os princípios adotados internacionalmente: os acordos de Basiléia. Identificação dos principais riscos financeiros: solvência, liquidez, crédito (contraparte), operacional, reputacional, moral e sistêmico. Serão apresentados os esquemas de liquidação de contrato e de ativos financeiros que procuram mitigar esses riscos. A fragilidade financeira no mercado de compra e venda de energia no Brasil Até que ponto a experiência do setor financeiro pode ser replicada neste segmento.

METODOLOGIA
Aulas expositivas com apresentações em “ppt” a serem disponibilizadas para os alunos
Estudos de casos, discussão, artigos
Preparação e apresentação de grupos de alunos com base em artigos, casos e questões sobre o tema da aula.

ORIENTAÇÕES E CRITÉRIO DE AVALIAÇÃO
- Participação em aula e em atividades individuais e em grupo.
- Leitura prévia recomendada da bibliografia de cada item
- Produção de um trabalho em grupo (até 4 alunos) no meio do curso e prova final
individual com uma semana de prazo para entrega
- Notas serão dadas por comparação.

BIBLIOGRAFIA
BIS, Bank of International Settlement (2001). Core principles for Systemically Important Payment Systems. Basileia, Suíça.
BIS, Bank of International Settlement (2001). Recommendations for Securities Settlement Systems. Basileia, Suíça.
BIS, Bank of International Settlement; IOSCO, International Organization of Securities Commission (2012). Principles for Financial Market Infrastructures. Basiléia, Suíça.
CASTRO, N. ET ALII, (2019), Os Mecanismos de Comercialização de Energia no Atacado no Brasil. Rio de Janeiro: in Mercado Elétrico e Risco Financeiro, capítulo 2, Grupo de Estudos do Setor Elétrico – Gesel\UFRJ.
- Gesel\UFRJ. MACAHYBA, L, e TORRES, E. (2019), As Infraestruturas de Mercado no Brasil. Rio de Janeiro, in: Mercado Elétrico e Risco Financeiro, capítulo 3, Grupo de Estudos do Setor Elétrico - Gesel\UFRJ.
TORRES, E. (2023). “Economia Financeira Moderna: Moeda, Dívidas, Restrição de Sobrevivência, Instabilidade e Regulação” (Mimeo)

Carga Horária:

21 horas

Tipo:

Obrigatória

Vagas oferecidas:

Ministrantes:

Ernani Teixeira Torres Filho

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